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2020年02月29日 20:58

关于下一步防疫工作的一点思考

我们在第一篇推文《 如何看待2月份PMI的大幅下滑?》中讲到,通过与次贷危机的简单对比,虽然本次疫情可以类比次贷危机,但是可能比次贷危机要更严重些。因此,我们需要对现在的休克式防疫模式,进行反思。笔者有几点思考:   1、详细披露病例的流行病学调查结果。现在由国家卫健委统一发布全国新增病例数等数据,但是仅有数据是不够的。目前各地公布的病例信息格式不一,内容有详有略。已确诊病例的流行病学调查信息,非常重...
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2020年02月29日 16:38

基于2月份PMI对比新冠疫情与次贷危机

基于2月份PMI对比新冠疫情与次贷危机 今天上午,2月份PMI数据发布。2月份,中国制造业PMI为35.7,预期46,前值50。该怎么看?   现在PMI各分项都公布了,同样,我们对主要分项调整了春节假期和季节性因素,来看看季调后的序列。从主要分项的走势来看,疫情短期冲击的程度,已经达到2008年次贷危机的水平。     我们来看看PMI各分项,与次贷危机期间,最严重的2008年11月的对比。从下表可以看到,2月PMI比次贷危机仍然低3.1个百分点。显示疫情短期冲击,可...
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2020年02月28日 21:48

2月高频数据揭示疫情对经济的短期冲击

2月高频数据揭示疫情对经济的短期冲击 2月份PMI即将发布,而PMI有助于评估疫情对宏观经济的冲击。在PMI公布之前,我们先来看看,一些高频数据的表现。需要说明的是,2月29日是星期六,而周度数据是星期日公布。因此本文中的高频数据,如果是周度数据,那么截止日是2月23日。考虑到复工因素,实际经济表现应该要更好一些。   我们在本文中的方法,是将日度和周度数据,转换成月度数据。然后调整春节假期和季节性因素,来看看季调后的数据表现。   一、六大发电集...
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2020年02月27日 23:23

X13-ARIMA使用方法的初步介绍及PMI季调结果

X13-ARIMA使用方法的初步介绍及PMI季调结果 X-13-ARIMA-SEAT是由USCensus发布的一个季节性调整程序。其基础是X-11,X-11是一系列的中心化移动平均。由于是中心化的移动平均,因此X-11在处理序列两端的数据存在困难。X-13-ARIMA-SEAT,引入带有回归自变量的ARIMA(regARIMA)来对序列进行预测扩展,从而部分解决了最新数据的移动平均。另外,regARIMA还可以识别异常值、日历效应、移动假期等。   因此,在使用X-13-ARIMA-SEAT的时候,一般是四个步骤: 1、熟悉了解要研究...
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2020年02月24日 14:30

如何理解最新的会议精神?

如何理解最新的会议精神? 2020年2月23日,中央召开《统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作部署会议》,以电视电话会议的形式由中央直达县团级,参会人数约17万人。会议精神与2月19日中央政治局常委会、2月21日中央政治局会议一脉相承。如何理解这次会议精神?   一、由“休克式防疫”转向科学防疫、理性防疫   在第二部分“关于当前加强疫情防控重点工作”中,重点指出两个地区,一个是“坚决打好湖北保卫战、武汉保卫战”,另一个是“全力...
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2020年02月22日 16:44

复工后有没有助推疫情?一个基于12城市的简单分析

复工后有没有助推疫情?一个基于12城市的简单分析 近期复工和疫情防控,成为了很多地方的两难问题。复工究竟有没有助推疫情?助推的程度有多大?我们可能需要城市层面的数据分析。   我们在前文《 一个评估疫情冲击宏观经济的方法》中,借助六大发电集团的日均耗煤量,从宏观层面考察了复工率。但是城市层面,并没有耗煤量数据。   本文中,我们选择高德公布的城市拥堵延时指数,然后按照农历时间,将2020年的城市拥堵延时指数,与2019年同期相比较,作为衡量城市复工情况...
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2020年02月21日 23:00

如何看待1月份金融数据?

如何看待1月份金融数据? 我们在前文《 US Census发布的X-13-ARIMA-SEAT的季调程序配置方法》中,介绍了US Census发布的X-13-ARIMA-SEAT程序的配置方法。有朋友问,这个程序跟其他统计软件有什么区别?   笔者目前知道,可以提供X-13-ARIMA-SEAT季调方法的,至少有SAS、MATLAB、R和EVIEWS。第一,这些统计软件,都是调用的US Census发布的X-13-ARIMA-SEAT程序模块,结果没有差异;第二,US Census有详细的操作手册,比较适合自学,其他统计软件的文档不...
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2020年02月20日 13:26

如何看待本次LPR利率下调?

如何看待本次LPR利率下调? 今天上午9点30分,2月份LPR更新报价,1年期LPR为4.05%,较上期下调10BP,5年期以上LPR为4.75%,较上期下调5BP。LPR的下调,终于“千呼万唤始出来”。   1月初降准之后,市场对1月20日调降LPR曾有比较强的预期,但是当时并没有兑现。1月23日,央行货政委委员马骏接受采访,讲到“降准等货币政策的效果,并不是没有体现在LPR报价中,而是需要一定的时间积累……给市场价格一些时间充分调整。”   叠加1月末新冠疫情暴发,2月...
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2020年02月19日 23:59

US Census发布的X-13-ARIMA-SEAT的季调程序配置方法

US Census发布的X-13-ARIMA-SEAT的季调程序配置方法 我们在前文《 一个评估疫情冲击宏观经济的方法》中讲到,一个评估疫情冲击的方法,是在月度宏观数据中,剔除春节效应后,来看同比增速。目前国际上最流行的季节调整方法,是美国人口普查局(US Census)所发布的X-13-ARIMA-SEAT方法。   US Census网站上提供程序下载,而且是免费的,任何人都可以下载和使用。但是正因为免费,所以需要自己根据说明文件,配置参数,本文来尝试讨论一下程序的配置方法。本文仅讨论WINDOWS系统。...
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2020年02月15日 16:22

对疫情后期复工的一点思考

对疫情后期复工的一点思考 昨天我们在文章《 一个评估疫情冲击宏观经济的方法》中,将六大发电集团的日均耗煤量作为分析对象,通过剔除春节效应等,算出目前的复工情况,相当于去年的60%。这是截止到2月14日的数据,随着时间的推移,这个比例会越来越低。复工的进度不甚理想。   我们一直在跟踪疫情的走势。目前的疫情形势是,湖北省内的疫情走势已经出现拐点,正在转好,但是因为存量病人数量较大,且医疗资源持续不足,因此疫情完全结束还需要一段时间...
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2020年02月14日 23:56

一个评估疫情冲击宏观经济的方法

一个评估疫情冲击宏观经济的方法 伴随着湖北省外的新冠病毒疫情逐步可控,如何评估疫情对经济的冲击,成为一个重要的课题。目前的方法主要有两类,第一类是参考2003年非典、2009年甲型H1N1流感等历史事件,来类比当下。这种方法的优点是历史数据完整,缺点是只能作为参考。笔者也写了《 如何评估疫情对经济的冲击?(基于SARS的一个DID分析)》、《 如何评估“国际公共卫生紧急事件”对出口的影响》等文章。   第二类是自下而上的思路,先具体分析受疫情影响...
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2020年02月13日 21:52

近期的返城潮有没有助推疫情?一个简单的DID分析

近期的返城潮有没有助推疫情?一个简单的DID分析 2020年初,一场突发的新型冠状病毒疫情,冲击着我们的生活。疫情暴发的时间,恰逢春节假期。为了避免春节后的返城客流助推疫情,国务院延长2020年春节假期至2月2日。   在国务院延长假期后,一些主要城市进一步通过灵活办公、远程办公等方式,延长休息至2月9日。因此本周一,2月10日之后,各地才逐步恢复工作秩序。   延长假期,使得潜在的新冠病毒感染者,得到充分暴露,从而实现了早发现、早隔离、早治疗,极大避免了交叉...
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2020年02月11日 15:11

2019年财政支出力度保持刚性,缺口巨大

2019年财政支出力度保持刚性,缺口巨大 2月10日,财政部公布了2019年1-12月的财政收支情况。我们先来看看,过去五年的一般公共预算的累计收支缺口。从全年的收支缺口来看,呈现逐年递增的态势。2019年全年累计缺口4.8万亿,比2018年同期多1.1万亿,2019年的缺口明显高于往年同期。     这个收支缺口,有一部分是通过财政赤字来抵补,从下图可以看到,即便考虑了赤字,2019年财政收支,仍然有20892亿的缺口,就需要从别的科目调入来调节。用来调节的科目,主要有...
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2020年02月10日 13:30

关于1月通胀数据的几点思考

关于1月通胀数据的几点思考 中国1月CPI同比上涨5.4%,预期4.8%,前值4.5%。   中国1月PPI同比上涨0.1%,预期0.2%,前值-0.5%。   CPI数据高于预期,数据出来后,债券收益率略有上行。     1月中下旬开始,全国开始受到新型冠状病毒疫情的冲击,消费非常低迷。因此1月CPI高于预期,我们需要看一下背后的驱动力。   一般来说,1、2月的经济数据,往往受到春节假期错位的干扰。我们来看看,2012年以来,一季度CPI的环比表现。从下图可以看到...
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2020年02月08日 23:41

新冠病毒检测“假阴性”怎么办?基于贝叶斯的一个视角

新冠病毒检测“假阴性”怎么办?基于贝叶斯的一个视角 前天,南方周末发了一篇文章,题目是《 谁是“假阴性”新冠肺炎病人》,指出了一个问题,就是病人实际上被新冠病毒感染了,但是核酸检测结果为阴性。实际被感染,但是检测不到病毒,这就叫“假阴性”。   文章中,还给出了一个具体的数据:“湖北省医学影像专业委员会副主委谭伟告诉南方周末记者,根据其临床经验,他认为CT结果非常符合新冠肺炎但核酸检测为阴性的病例大约占30%—40%”。   文章中讨论了一些可能导致假阴...
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2020年02月07日 23:50

一图跟踪疫情最新走势

一图跟踪疫情最新走势 我们在前文《 疑似病例数的变动,有没有很好的预测意义?》,对全国的新增疑似和新增确诊做了一个模型,并对2月6日做了预测《 对2月6日新增确诊病例数的预测》。模型预测2月6日新增确诊4907例,实际新增3143例,模型预测结果非常差。   有些朋友来问预测偏离的原因。笔者首先想到的原因是,湖北省的数据可能不准,并计划用湖北省外的数据重新做一下模型,再看看效果。笔者收集数据的时候,才发现湖北省外的新增疑似病例数,自...
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2020年02月06日 14:28

现在各省疫情形势怎样?基于各省R0的一个估计

现在各省疫情形势怎样?基于各省R0的一个估计 以湖北地区为起点的新型冠状病毒疫情,已经散播到各个省份,牵动着全国人民的心。很多人密切关注着每天发布的疫情数据,我们既关心全国的整体情况,也关心本地的疫情走向。我们在前文《 疑似病例数的变动,有没有很好的预测意义?》中,分析到每天的新增疑似病例数等,仅具有短期预测意义。   如果想更好的量化疫情走势,我们还需要更严谨的方法。从传染病动力学的角度,一个衡量疫情进展的“标尺”,叫做基本再生数,也就是大...
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2020年02月06日 14:28

对2月6日新增确诊病例数的预测

对2月6日新增确诊病例数的预测 2月5日,我们在文章《 疑似病例数的变动,有没有很好的预测意义?》中,做了四个模型,对2月5日0时-24时的新增病例数,做了预测,与实际值比较如下:     从上表可以看到,VAR(2)的预测结果比较接近,尤其是将含时间和不含时间的VAR(2)求平均值之后,预测值为3690例,与真实值几乎无差异。   那么我们把这项工作坚持一下,再来对2月6日0时-24时的新增病例数,做一个预测,结果如下:     我们对两个VAR(2)的预测结果取平均,模型预测2月6日0时-24时的新增病例数为4907例。
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2020年02月05日 14:23

疑似病例数变动 有没有很好的预测意义?

疑似病例数变动 有没有很好的预测意义? 今天早上,笔者看到很多朋友在转发一个图。图中显示,每日新增疑似病例数,出现了较大幅度的回落,预示着疫情走势出现好转。     我们在前文《 几个经典的传染病模型及其R实现》,介绍了传染病动力学的经典模型。在前文《 一个研判疫情走向的简单方法》,给了一个研判疫情的简单方法。在前文《 如何看待央行下调公开市场操作利率10BP?(基于北京流行病学分析的一个视角)》,做了北京病例的流行病学分析。   我们...
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2020年02月03日 15:57

如何看待央行下调公开市场操作利率10BP?

如何看待央行下调公开市场操作利率10BP? 2月3日,是春节假期后,市场开盘第一天。我们来看看,盘初的情况如下:   政策层面,央行公开市场开展3000亿元14天期、9000亿7天期逆回购操作。   政策利率,央行下调14天期逆回购利率至2.55%,此前为2.65%;央行下调7天期逆回购利率至2.4%,此前为2.5%。   汇率市场,人民币兑美元中间价调贬373个基点,报6.9249。在岸人民币兑美元盘初跌超600个基点,一度触及6.9950。   利率市场,国债期货开盘大涨,10年期主力...
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