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2021年09月30日 13:00

能耗双控为何收紧?基于碳排放量的一个简单测算

能耗双控为何收紧?基于碳排放量的一个简单测算 近期能耗双控成为热点问题,相关解释已经很多,本文想做一个简单的测算,看看排放量大概增加了多少?具体而言,我们使用火电发电量、焦炭、乙烯、 粗钢、电解铝、水泥、玻璃等七种主要工业品的产量,乘各自的二氧化碳排放系数,来计算总排放量,作为能耗的近似值。   注意,本文的测算与实际能耗差异较大:一是本文仅选取了七种工业品;二是即便是同一种工业品,不同工艺的排放量也不相同,比如炼钢的高炉-转炉法和电弧炉的排放...
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2021年09月24日 11:13

人口:快变量?慢变量?

人口:快变量?慢变量? 近期消费恢复的速度有所放缓,引发市场关注。有一些短期因素,比如近期部分地区的疫情散发扰动,有一些其他因素,比如收入和消费倾向还没有完全恢复等。笔者思考,人口变化是否也是一个显著因素?一般来说人口是慢变量,短期经济波动不考虑人口因素,是否真的如此?   一、1990年后出生人口有一个明显回落   从历年出生人口数据来看,有一个很明显的周期性,主要与人口年龄结构有关。从下图可以看到,1990年是一个很明显的...
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2021年09月18日 23:32

疫情对上市公司股价有影响吗?—事件研究的一个应用

疫情对上市公司股价有影响吗?—事件研究的一个应用 今年疫情出现多地散发,对上市公司股价,会有短期影响吗?部分行业出台了监管政策,对相关公司股价,会有短期冲击吗?事件分析是研究此类问题的一个标准方法。   用Stata实现事件分析法,已经有标准的程序,但是只能处理已经整理好格式的数据。在实际问题中,如何获取原始数据,如何将原始数据整理成标准格式,是一个难点。本文不具体介绍事件分析的原理,主要是讨论如何编程实现。   具体而言,本文讨论的问题是:今年7月...
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2021年09月16日 22:03

观察8月经济数据的四个线索

观察8月经济数据的四个线索 疫情对经济结构的影响非常明显,仅从总量的视角难以概览经济全貌,8月数据也是如此。我们从以下四个线索,来把握8月份宏观经济数据。   一、外需:出口—工业生产—制造业投资—企业中长期贷款   这是一条高景气的线索。中国8月(以美元计)出口同比增长25.6%,两年增速17.0%,较7月回升4.1个百分点,仍然处于历史同期较高水平。下半年出口并没有明显回落,笔者认为,原因可能在于虽然外部需求呈现边际减弱迹象,但是供需...
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2021年09月11日 09:08

关于出口与PMI背离原因的学习笔记

关于出口与PMI背离原因的学习笔记

摘要

近期出口表现与PMI的新出口订单的持续背离,引发市场关注。从PMI的新出口订单来看,自5月以来已经连续4个月低于枯荣线,而且呈现逐月走低。但是出口的两年平均增速始终处于较高水平,并没有减速的迹象。本文做一点学习整理。

基于相关资料,出口与PMI的新出口订单的背离,可能有几个原因:一是从历史数据看,两者的相关性本就不高;二是出口还体现了历史订单,因此可以用PMI的在手订单辅助观察;三是出口还反映了价格因素...

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