我们刚刚译了一篇文章《特朗普对中国发起贸易攻击—谁将笑到最后？（译文）》，译文使用了一般均衡贸易模型，对中美贸易争端进行了量化分析。一个主要结论是，如果美方单边征收关税，那么美方净受益，我们净受损。如果中方同步反制，那么中美均受损，中方损失规模更大。那么我们在文末提出了一个问题，由于中国的关税反制，使得美国的也自食其果。那么美国能容忍的负面冲击底线在哪里？

我们先来简单回顾一下，中方发起的关税反制的大概情况：

2018年7月6日起，中方执行对原产于美国的约340亿美元的商品加征关税，加征幅度为25%。

2018年8月23日起，中方执行对原产于美国的约160亿美元的商品加征关税，加征幅度为25%。

2018年9月24日起，中方执行对原产于美国的约600亿美元的商品加征关税，加征幅度为5%或者10%。

2019年1月1日起，中方执行对原产于美国的汽车及零部件暂停加征关税。

我们目前从美国进口的产品，现在主要分为四大类：来自华盛顿州的波音飞机；主要来自英特尔在俄勒冈州工厂的半导体；来自大平原和得克萨斯的农产品和能源；以及来自南卡罗来纳州和阿拉巴马州的德国品牌运动型多用途车(SUV)。

我们不妨来找几个具体的产品，看看征税前后，美国出口中国和出口全球的数量和比例变动。

第一项：大豆。大豆是我们自美国进口的主要商品之一，同时美国大豆出口协会，也是目前美国国内反对贸易战的重要力量之一。大豆的HS6位编码为120190，位于2018年7月6日起首批加征25%关税商品名录。我们来看看美国向中国出口大豆的情况。

从上图可以看到，首先我们自美国进口大豆的规模，有明显的季节性。年初较高，二季度进口量很小，自8月份开始，进口量猛增。这种季节性应该与美国大豆种植周期有关系。

那么2018年7月开始对美国大豆加征关税之后，18年下半年自美国进口的大豆规模降至极低。19年年初自美国进口大豆的规模有所恢复，与贸易谈判缓和有关系，但是仍未达到历史同期水平。

那么我们来看看美国大豆的整体出口规模和中国进口占比。从上图可以看到，中国进口美国大豆的比例，占比最高点在80%左右，那么2018年8月之后，失去了中国市场，美国大豆的整体出口大打折扣。

从下图可以看到，2018年8月份之后，美国大豆的整体出口量，较过去三年的平均水平，有非常明显的下降，其中2018月11月的出口量，只有过去三年平均水平的47%。

也就是说，我们作为美国大豆的主要进口方，对大豆加征25%的关税，对美国大豆的出口，带来了非常明显的冲击。现在美国大豆的播种期即将结束，如果今年8月份之前中美还没有达成一致协议，那么今年美国大豆产业和豆农将继续受到明显的负面影响。

第二项，能源。能源也是我们自美进口的主要商品，我们选的样本是液化丙烷，HS6位编码为271112，位于2018年8月23日起第二批加征25%关税商品名录。

从上图可以看到，2018年所代表的黄线显示，8月23日加征关税之后，中国自美国进口液化丙烷的规模出现了断崖式下降，虽然去年年底有所恢复，但是仍然处于历史最低进口规模。

从上图可以看到，中国自美国进口液化丙烷，占美国整体出口的比例，高点在20%上方，时点在2017年10月。进入2018年以来，中国的进口比例呈现单边下降，所以虽然中国减少了自美的进口量，但是对美国整体出口的冲击不是特别明显。

那么我们好奇的是，中国进口的液化丙烷减少了之后，哪个国家进口增加了呢？从下图可以看到，中国进口下降之后，日本的进口量暴增，填补了中国的缺口，另外墨西哥的进口也有所增长。

第三项，机动车。我们选取的样本是1.5L＜排气量≤3L的越野车和小客车，HS6位编码为870323，位于2018年7月6日起首批加征25%关税商品名录。不过又在2019年1月1日起，暂停加征25%的关税，相当于先加征又暂时取消。

从上图可以看到，2015-2017年，中国自美进口机动车的规模保持稳定，但是18年7月起自美进口机动车的规模出现明显的单边下行，与加征关税的时间点比较契合。19年1月1日暂停加征关税之后，自美进口机动车略有恢复，但是仍未回到历史平均水平，可能与国内市场低迷有关系。

从上图可以看到，中国自美国进口机动车，占美国整体出口的比例，在2018年之前稳定在35%左右。进入2018年以来，中国的进口比例呈现下降趋势，尤其是7月加征关税之后，那么中国进口的下降，带动了美国机动车整体出口的下降。

从下图可以看到，2018年8月份之后，美国机动车的整体出口量，较过去三年的平均水平，也出现了下降，其中18月12月的出口量，只有过去三年平均水平的76%。但是2019年以来，美国机动车的出口量有所恢复。

那么我们还有一个问题，2019年以来，美国机动车的出口出现复苏，但是中国的进口量并不积极，那么谁来拉动美国的出口呢？从下图可以看到，主要是加拿大。

最后总结一下本文的主要结论。我们非常关注，中方发起的关税反制，对美方出口的影响。在本文中，我们考察了三个具体案例。第一个是农产品中的大豆，我们对大豆加税之后，对美国的大豆产业和豆农带来了非常明显的负面冲击，主因是我们是美豆的主要进口方，最高比例在80%左右，美豆短期内很难找到替代对象。因此美国大豆出口协会，是目前美国最积极反对贸易战的组织。

第二个是能源中的液化丙烷。中方加税之后，自美进口的规模明显下降，占比也明显收窄。但是美国整体的出口影响不大，主因是日本的进口暴增，填补了中国的缺口。

第三个是机动车中1.5L＜排气量≤3L的小客车和越野车。中方加征关税之后，对中国进口美国机动车，以及美国整体机动车出口都带来负面影响。今年1月1日起，我们对机动车暂停加征关税，但是我们的自美进口没有太大起色，可能与国内车市萧条有关系。今年以来，加拿大的进口来拉动美国机动车的整体出口。

总的来说，我们的关税反制的效果，主要是看我们的进口量，占比美国整体出口的比例，以及美国短期内能否快速找到替代国。