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中国6月CPI同比上涨2.7%，预期2.7%，前值2.7%。
中国6月PPI同比持平，预期0.1%，前值0.6%。
6月CPI同比2.7%，与上个月持平。我们来看一下环比，6月CPI环比下降0.1%，基本等同于过去五年的历史均值。CPI环比由5月份的高于季节性，回到6月份的符合季节性，从数据上看，就表现为环比止涨，同比涨幅持平。
我们再来看看CPI中消费品和服务的分项走势。从同比涨幅来看，消费品涨幅与上个月持平，而服务的涨幅继续回落。从环比来看，消费品环比涨幅略高于过去五年的历史平均，而服务的环比涨幅处于过去五年的最低水平。
CPI中有八个分项。我们逐一分析了CPI的八个分项的6月价格环比涨幅，其中食品涨幅仍然高于季节性，但是高出的程度较上个月有所回落，与去年同期的差距也明显收窄。6月份，食品环比-0.3%，过去五年的均值为-0.75%，食品价格上涨对CPI的拉动作用有所缓解。
但是另一方面，我们注意到，居住、生活用品及服务、交通和通信、教育文化和娱乐等几个分项，明显弱于季节性。我们以教育文化和娱乐分项为例，从下图可以看到，6月份开始，随着暑假的到来，补习班、暑期电影档等都迎来旺季，教育文化和娱乐的价格会有明显的抬升，但是从今年6月的走势来看，已经呈现颓势。
CPI中各分项中，水果和猪肉是为数不多的，价格环比涨幅高于季节性的品种，尤其是水果价格居高不下。从官方解读来看，全国鲜果价格上涨5.1%，影响CPI上涨约0.11个百分点，目前价格水平处于历史高位；猪肉供应偏紧，价格上涨3.6%，影响CPI上涨约0.09个百分点。不过因为其他分项的价格太低迷，所以CPI整体上环比下降0.1%。
总的来说，由于去年天气原因，造成水果的主要品种苹果和梨减产，叠加今年天气影响，使得水果价格涨幅超过了季节性，这是目前拉动CPI的主要原因。但是另一方面，服务类项目，包括房租、交通、教育等都明显低于季节性，显示出整体经济的动能仍然偏弱，不具备价格全面上涨的条件。
再简单看一下PPI，6月PPI环比-0.3%，同比持平。从季节性上来看，生产资料里面的原材料工业比较弱。分具体行业来看，原油产业链和化工类的价格比较弱，与6月份原油价格回落有关系。黑色冶炼比较弱，但是上游铁矿石价格较强。从开发商拿地这一先行指标来看，目前处于房地产投资的高点，后续将开始下行，对黑色等价格带来压力。
总结一下6月份价格走势。CPI方面，只有猪肉和水果等受到供给冲击的品种，出现了结构性的上涨，且拉动作用在减弱，而房租、教育、交通等价格的拖累作用在增强，消费品不具备价格全面上涨的条件。工业品方面，开发商的建设周期，以及近期限制房地产融资的政策加强，对后续房地产投资带来压力，进而施压黑色产业链，工业品的通缩压力逐步显现。
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