人口老龄化，是我们现在热议的一个重要课题。刚刚发布的《2018年国民经济和社会发展统计公报》显示，去年年末，我国60周岁及以上人数占总人口比重17.9%，首次超过了0-15岁的人口。

我们都知道，人口老龄化对经济偏利空，但是人口统计学的分析还是偏理论了。我们不妨找几个案例，来看看人口老龄化，对经济有哪些影响。我们首先来看看，各年龄段的人口数，数据来源是2010年人口普查。从下图可以看到，60后和80后，是中国人口的两个高峰，90后比80后少了5300万，00后比90后少了2800万，这是大背景。

人口老龄化的第一个影响，是60后开始退出劳动力市场。1960年出生的人，今年是59岁，对于城镇职工来说，根据法定退休年龄（男60岁，女55岁），意味着60后职工开始逐步退休。而对于没有固定工作的非职工来说，60后也会因为年龄和身体原因而逐步退出。

60后是一个复杂的群体，一方面，60后是文革后第一届大学生（不考虑老三届），是第一批系统接受科学训练的技术骨干，另一方面，60后又是80年代国有企业下岗的主要对象。60后开始退休，意味着体量最大的一批优质劳动力开始退出劳动力市场。

60后的特点是体量最大，60后退出劳动力市场，直接影响就是流动人口开始减少。根据国家卫生健康委员会《中国流动人口发展报告2018》，从2015年开始，流动人口规模发展出现新的变化。全国流动人口规模从此前的持续上升转为缓慢下降，2015年全国流动人口总量为2.47亿人，比2014年下降了约600万人；2016年全国流动人口规模比2015年份减少了171万人，2017年继续减少了82万人。

流动人口下降，最直接的表现，就是对交通运输的需求减少。从春节客运量，分交通方式的统计中，可以看到我们客运的主力是公路，其次是铁路。从下图中看到，2015年春运客运量有一个断崖式下跌，这个主要是由于2015年春运统计方式发生变化，不再将公共电汽车和出租车纳入其中。

春节客运量见顶，真正发生在2018年。这与人口老龄化和60后开始退出劳动力市场，是有密切关系的。如果客运量见顶，那么自然就衍生出一个问题，就是交通运输方向的基建投资，未来还有多少空间？

这是我们整理的，人口老龄化的第一个案例，其逻辑是：60后开始退出劳动力市场—体量最大的群体退出—流动人口见顶—对交通运输类基建的需求见顶。

人口老龄化的第二个影响，是消费主力的群体发生变化。中国的消费品增速逐年下行，已经成为了政策和市场热议的焦点。笔者也撰写了《关于春节消费数据的几点观察》等文章。

影响消费的，除了居民收入之外，还有一个非常重要的因素，就是时间。现在各年龄段中，比较有时间的，一个是退休的60后，但是60后大多比较节俭，消费行为比较稳健。另一个就是刚毕业的年轻人了。

阿里巴巴旗下“飞猪”平台在2月10日发布的《猪年春节旅游数据》显示，今年春节期间外出旅行的整体人次比去年增长了19%。其中，境外游的增长达28%。在年龄结构上，90后占比最高，其次是95后，二者之和超过了一半。此外，95后春节出行的同比增幅达到了40%，是所有年龄段中最高的，且远超其他年龄段人群。

也就是说，90后，以及未来的10后们，正在成为增长速度最快的消费主力。那么90后和10后们，最大的特点，就是人少，人少，消费总量自然就不会太高。

这是我们整理的，人口老龄化的第二个案例，其逻辑是：90后、00后开始成长为消费主力—90后比80后少了5300万，00后比90后少了2800万—消费总量不足。

人口老龄化的第三个影响，是房地产市场的分化和县城房价的崛起。在传统的逻辑里面，大家可能认为，伴随着人口老龄化，年轻人会继续向大城市集中，因此利好大城市房价，利空小县城房价。

但是传统逻辑不同的是，过去几年，大城市在严格的调控压力下，房价稳中有降，反倒是县城房价屡创新高，并远超过了当地人群的平均收入水平。

如何解释房地产这种不符合逻辑的分化表现？我们不妨来看另一个有意思的数据，下图是2010年人口普查中，不同年龄段的性别比，其数字含义是，100个女孩对应的同龄男孩的数量。

根据人口统计学的理论，自然出生的性别比，在100-105之间，男婴略高，是正常水平。但是我们发现，2010年人口普查时，时年19岁及更小的人群，或者说1990年及以后出生的人群，性别比严重失衡，最严重的，2008年出生的人群，性别比为121，即100个女孩对应同龄的121个男孩。

考虑到有关部门对各地的性别比失衡有考核，因此真实的性别比可能更加失衡，即对于90后和10后而言，男性数量明显高于女性。这种现象又是违反常识的，因为随着经济发展，男女平等的思想应该更加普及。但是从实际的数据来看，人们恐怕反而把医学技术用在了男女选择上。

男多女少的直接后果，就是婚恋困难。考虑到女性更多的涌向大城市，那么对于县城和农村来说，男女青年的比例可能更加失衡。而县城和农村收到传统观念影响，对于婚育的时间要求更加严苛，这就直接抬高了县城和农村的结婚成本。在县城买套房，可能成为了当地结婚的标配条件。

这是我们整理的，人口老龄化的第三个案例，其逻辑是：90后开始进入婚育期—县城和农村的90后男女比例严重失衡—结婚成本抬升，县城买房成为标配—县城房价飙升。

综上所述，我们在本文中，从人口老龄化的角度，观察了现在的几个经济现象，有一定的解释作用。对于经济体而言，人口老龄化是一个长期变量，人口老龄化的影响，是潜移默化、润物无声的。但是又会在某一个时刻，如潮水般涌现出来。