美国财政刺激似乎正在陷入一个怪圈
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内容提要
1月CPI环比1.0%,略高于过去三年同期的均值0.83%,整体表现并不弱。从结构来看,1月CPI环比上行主要是食品价格带动,1月份,食品CPI环比录得4.1%,跟历史同期相比处于较高水平,部分地区的疫情出现反复,可能仍然对食品价格有供给冲击。
核心CPI的1月表现偏弱,1月环比录得0.1%,过去三年的同期均值为0.37%。服务业价格低迷可能是主因,比如交通工具分项、教育文化娱乐分项、旅游分项等环比都明显偏弱。显示疫...
内容提要
1月主要社融科目增速继续回落。其中社融增速由12月的13.3%回落至1月的13%,M2增速由10.1%回落至9.4%,贷款增速由12.8%回落至12.7%,企业债券由17.2%回落至16.3%,政府债券也由22.1%回落至20.3%。宏观政策继续向常态化回归。
1月社融略高于去年1月,仍然为历史同期的最高值。从结构上看,1月新增人民币贷款明显高于季节性,而票据融资明显低于季节性。可能是年初对银行的信用投放有所控制,但是实体经济的融资仍...